본 연구는 여유자원이론을 바탕으로 ICT 제조업 분야의 혁신적인 벤처기업을 상장기업과 비상장기업, 벤처캐피탈 투자기업과 비투자기업, 그리고 여유자원의 보유수준이 높은 기업과 낮은 기업을 구분하여 재무 및 인적 여유자원이 재무성과에 미치는 영향을 실증분석을 하였다. 실증분석을 위해 한국 ICT 산업 내 451개 혁신적인 벤처기업에 대해 2014년부터 2017년까지 4개년간의 pooling data를 사용하여 OLS 회귀분석을 진행하였다. 분석 결과와 시사점은 다음과 같다. 첫째, 혁신적인 ICT 벤처기업의 재무성과에 재무여유자원(FRS)은 정(+)의 효과, 인적여유자원(HRS)은 부(-)의 효과가 나타났다. 둘째, 상장기업과 비상장기업의 비교에서는 뚜렷한 차이를 발견할 수 없었다. 셋째, 벤처캐피탈 투자기업과 비투자기업의 비교에서는 투자기업이 대리인이론 관점에서, 비투자기업은 기업행태이론 관점에서 여유자원의 영향을 찾을 수 있었다. 넷째, 상장기업과 비상장기업에서는 여유자원의 보유수준에 따라 각각 다른 결과를 찾을 수 있었다. 다섯째, 여유자원의 보유수준이 높은 벤처캐피탈 투자기업에서 차별된 결과를 찾을 수 있었다. 본 연구의 시사점으로 벤처캐피탈 투자를 유치한 벤처기업이 여유자원을 보다 효과적으로 사용하여 높은 성과를 거두고 있다는 것이다. 그리고 혁신적인 ICT 벤처기업의 경우 재무여유자원이 많은 가운데 인적여유자원을 확대하는 것이 기업의 재무성과에 좋은 결과를 미치지 않는다는 것이다. 특히 혁신적인 ICT 벤처기업은 벤처캐피탈 투자를 받을 경우에도 노동생산성의 제고와 양질의 부가가치 노력이 기업 성과 제고에 매우 중요하다는 것이다.
In this study, we examined the effects of organizational slack resources on financial performance of Korean ICT manufacturing companies based on slack resource theory. Specifically, we classified slack resources into financial slack and human slack and innovative ICT manufacturing companies into public or private, venture capital-backed or non venture capital-backed, high-leveled or low-leveled slack companies. For the empirical analysis, we used the four-year pooling panel data of 451 innovative ICT manufacturing companies in Korea from 2014 to 2017 and used the ordinary least squares regression model considering the issues of heteroscedasticity and autocorrelation in the panel data. The results indicate that slack resources differently impact the performance of innovative ICT manufacturing firm according to whether the companies were venture capital-backed or not. Venture capital-backed companies have a positive effect from financial slack but a negative effect from human slack. However, non venture capital-backed companies have positive effects form both slack resources. Venture capital-backed companies seem to make more financial profit through managing human resource more efficiently due to the existence of Venture capitalist based on the agency theory. Venture capital-backed ICT companies holding higher-leveled slack resource showed higher financial performance than companies holding lower-leveled slack resources.