2008년 선진국발 글로벌 금융위기는 다국적기업들이 접하고 있는 글로벌 경영환경에 많은 변화를 일으켰고, 이러한 변화는 중국 다국적기업들의 해외직접투자 패턴 및 결정요인에도 많은 영향을 미쳤을 것으로 예상된다. 본 연구는 Dunning의 절충이론을 주요 분석틀로 사용하여, 2008년 글로벌 금융위기 전후의 중국의 해외직접투자의 결정요인의 변화를 분석하는 것을 목적으로 한다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째 전체 연구기간(2003-2015)에서 호스트 국가의 시장 크기는 중국의 해외직접투자에 정(+)의 영향이 나타났고, 2008년 글로벌 금융위기 이전보다 이후에 더 많은 정(+)의 영향을 미치는 것을 확인할 수 있었다. 둘째 호스트 국가의 정치적 위험은 금융위기 이전에 부(-)의 관계가 확인되는 반면에 금융위기 이후에 정(+)의 영향을 미치는 결과를 나타냈다. 셋째 호스트 국가의 개방성은 중국의 해외직접투자와 정(+)의 영향을 미치는 것으로 확인되었고 금융위기 후에 정(+)의 영향이 감소되었다. 넷째, 호스트 국가의 천연자원 부존은 금융위기 이전에 유의한 영향을 못 미치고 금융위기 이후에 정(+)의 영향이 미치는 것으로 확인되었다. 마지막으로 전체 연구기간 동안 중국의 경제 발전은 중국의 해외직접투자에 부(-)의의 영향을 미치는 결과가 도출되었다. 본 연구 결과를 전체적으로 다시 해석해 보면, 금융위기 이전에는 절충이론의 소유특유, 지역특유 그리고 내부화 우위요소 중에서 내부화 우위요소만 중국 해외직접투자에 유의한 영향을 미치는 결과를 보여 줬다. 그러나 2008년 글로벌 금융위기 이후에는 절충이론의 모든 3가지 우위요소가 중국 해외직접투자에 유의한 영향을 미치는 깃으로 확인되었다.
The global financial crisis of 2008 from developed countries caused many changes in the global business environments faced by multinational enterprises(MNEs). And the changes are expected to make great impacts on the patterns and determinants of foreign direct investment by Chinese multinationals enterprises. The purpose of this study is to analyze the determinants of Chinese foreign direct investment before and after the global financial crisis of 2008 by using Dunning's Eclectic Paradigm as a main framework. The results of this study are as follows. First, the market size of host country has a positive effect on Chinese foreign direct investments during the total periods, 2003-2015. And there is a more positive effect after the global financial crisis of 2008 compared to that of before the crisis. Second, the host country's political risk has a positive (+) impact after the financial crisis while a negative (-) impact is confirmed before the financial crisis. Third, the openness of the host country is confirmed to have a positive impact on Chinese foreign direct investments during 2003-2015, and the positive effect is reduced after the financial crisis. Fourth, the endowment of natural resources of the host country has no significant effect before the financial crisis, but has a positive effect on Chinese foreign direct investments after the financial crisis. Finally, during the whole study periods, Chinese economic development have a negative impact on Chinese foreign direct investments. Overall, only the internalization specific advantage among the three advantages in the Eclectic Paradigm shows a significant effect on Chinese foreign direct investments before the financial crisis. However, after the financial crisis, all the three factors of the Eclectic Paradigm, ownership, location and internalization specific advantage, have significant effects on Chinese foreign direct investments.