In the rapidly changing stock market, the stock yield depends on various factors. All these factors include not only information which is disclosed publicly but also confidential information as well as irrational behaviors. Stock yield has always been the focus of investors in the stock market, as well as the target of listed companies and stock market regulators. Compared with the developed capitalist countries of Europe and America, China's stock market started lately and the system and mechanism are not mature. Therefore, many theories proved in the stock market of developed countries are not appropriate for China. At the same time, China's corporate governance structure and professional degree of investors are far from Europe and the United States, China's stock market has a certain uniqueness. In view of this, this paper decided to select representative variables from the three aspects of corporate financial data, stock trading data and corporate governance structure to explore the degree of their impact on the stock return rate.After a review of related literature, this paper selected 682 Shanghai A-share listed companies during the period of 2015-2018 as the research sample, select the relevant variables to construct panel data model and make the correlation analysis, and then choose the representative explained variables to the structure of the new model, finally make the regression analysis on the whole sample. The results confirm that:(1) among the selected 17 indicators, some of them have a serious linear correlation, so there is a big error in the panel data regression analysis of 17 variables, and it requires further correlation analysis on the indicators. (2) for the sample as a whole, 7 variables, including Stock Market Value, Return on Equity, Average Share Price, Earning Per Share, Increase Rate of Main Business Revenue, Free Cash Flow and Stock Trading Volume, have significant influence on stock return rate.
급변하는 주식시장에서 주가수익률은 여러 가지 요인에 따라 달라진다. 이 모든 요소들은 공개되는 정보뿐만 아니라 기밀 정보, 비합리적인 행동도 포함한다. 주식수익률은 상장기업과 증권 감독기관의 목표뿐만 아니라 항상 주식시장 투자자들의 집중 포커스였다. 유럽이나 미국의 선진 자본주의 국가와 비교하면 최근 중국 증시가 시작돼 제도와 메커니즘이 성숙하지 못하다. 따라서 선진국의 주식시장에서 입증된 많은 이론들이 중국에 적합하지 않다. 동시에 중국의 기업지배구조와 전문투자자의 정도는 유럽이나 미국과는 거리가 멀기 때문에 중국 증시는 일정한 독특함을 가지고 있다. 이를 감안하여 본 논문은 기업 재무자료, 증권 거래 자료, 기업 지배구조 등 3가지 측면에서 대표 변수를 선정해 주가수익률에 미치는 영향의 정도를 조사하기로 했다.본 논문은 관련 문헌을 검토한 후 2015~2018년 기간 동안 682개의 상하이 A-Share 상장사를 연구 표본으로 선정하여 패널 데이터 모델을 구축하고 상관관계를 분석한 후, 새로운 모델의 구조에 대한 대표적인 설명 변수를 선정하여 최종적으로 제작한다. 전체 표본에 대한 회귀 분석 그 결과:(1) 선택된 17개 지표 중 일부는 심각한 선형 상관관계를 가지므로 패널 데이터 회귀 분석에 큰 오류가 있음을 확인하였다.지표에 대한 추가적인 상관관계 분석이 필요하다. (2) 표본 전체로는 주식시장가치, 주식수익률, 평균주가지수, 주당수익률, 사업 매출 증가율, 자유현금흐름, 주식거래량 등 7개 변수가 주가수익률에 큰 영향을 미친다.