The study of the RMB exchange rate is connected by theory and practice areas. With China’s rapid economic development for decades, its currency value has attracted more eyeballs from the world over. The Balassa-Samuelson effect is one of the most relied upon real exchange rate theories. An essential part of the B-S model is the assumption that the conduction between labor productivity and wage levels between the two sectors is unimpeded. However, in reality this is not usually the case. The B-S effect is based on the assumption of theoretical derivation of sector wage levels range from the two-expansion model, which is more in line with the actual situation in general, and, especially, in developing countries. There for it is proper to use theoretical and empirical test to verify the explanatory power of the expansion model. Data was selected from 1978 to 2016 for the empirical analysis. This study concludes that a long-run equilibrium co-integration relationship exists between the real exchange rate, relative labor productivities, and relative wage levels, but due to some objective reasons its explanatory power is not particularly satisfactory.
위안화의 실질 환율은 항상 이론 및 현실로 연결되어 있다. 또한 실질 환율은 국가의 경제 현실변화에 따라 지대한 영향을 받고 있다. 발라사-사무엘슨효과 (B-S) 가설 이론은 세계에서 중요한 실질 환율 이론 중 하나이다. B-S 모형의 핵심적인 내용은 교역적 및 비교역적 두 부문 간의 노동 생산성과 임금 수준간의 전도는 방해받지 않는다는 가정이다. 그러나 실제로 대부분의 경우 그렇지 않다. B-S 효과는 양 부문의 임금 수준이 다르다는 가정하에 이론적으로 두 가지 확대모형을 얻을 수있다. 이는 실제 상황에 따라 특히 개발 도상국의 현실에 맞는 모델이다. 본 논문은 1978년부터 2016년까지 중국 및 미국 데이터를 선정하고 B-S 확대모형의 설명력을 테스트하기 위해 경험적 분석을 시도했다. 그 결과를 정리하면 다음과 같다. 1. 실질 환율과 상대적 임금 및 상대적 노동생산성 이 변수간에 장기 균형 공적분 통합관계가 존재한다. 2. 객관적인 이유로 인해 그 설명력은 그리 만족스럽지 않다.