본 논문에서는 상하이 선전 300지수옵션(이하: CSI300지수옵션)의 도입이 기초자산의 변동성과 비대칭성에 어떤 영향을 미치는지를 연구하기 위하여, 옵션 도입 전후 150거래일(2019년 5월 16일부터 2020년 8월 5일까지)의 일별 수익률 데이터를 이용하여 GARCH모형과 EGARCH모형으로 실증분석하였다. 그리고 한국, 일본, 홍콩 3개 시장을 같은 자료와 방법을 사용하여 실증분석하고, 중국시장에 대한 연구와 비교하여 분석하였다.분석 결과는 첫째, 주가지수옵션의 도입으로 기초자산의 변동성에 어떠한 영향이 있는지에 대해 중국과 홍콩시장에는 옵션의 도입이 기초자산의 변동성을 증가시킨 것으로 나타났다. 그러나 한국과 일본시장은 기초자산의 변동성에 대한 옵션 도입의 영향이 유의적이지 않게 나타났다. 둘째, 주가지수옵션의 도입이 기초자산 변동성의 비대칭성에 영향을 미치는지에 대해 연구 분석한 결과, 4개 시장 모두에서 비대칭성이 존재하는 것으로 나타났다. 나아가 한국과 홍콩시장에서는 옵션의 도입이 시장의 비대칭성 정도를 감소시켰으며, 중국과 일본시장에서는 옵션 도입 이후 비대칭 정도가 증가한 것으로 나타났다. 주제어: 주가지수옵션, 변동성, 비대칭성, GARCH 모형