중국 자본시장의 빠른 발전에 따라 증권 본석 시장규모가 계속 커지고 있다. 증권 본석가가 자본시장에서의 정보중개기구로서, 상대적 높은 독립성과 전문 분석능력으로 인해서 본석가가 발표한 보고서는 정보의 함량과 투자 가치가 비교적 높고 투자 의사결정에 중요한 근거가 될 뿐만 아니라 많은 기업의 기업 실적을 평가하는 기준에도 포함됐다. 그러나 지금 중국의 자본시장 환경에서 증권 분석가들의 관심이 기업에 대한 외부 관리 기능에 대해서는 아직 일치된 결론을 내리지 못했으며, 증권 분석가가 상장기업의 정보공시에 미치는 영향은 감독 효과와 압력 효과가 병존할 수 있다. 이에 따라 본 연구는 상장기업의 정보공시의 품질을 통하여 앞서 언급한 감독 효과와 압력 효과를 검증하였다. 본 연구는 중국 2010-2016 년 상하이와 선전에서 상장된 모든 A주식 기업을 대상으로 중국에서 증권 분석가의 관심의 감독 효과와 압력 효과가 기업 연차보고서의 관련성 및 신뢰성에 각각 미치는 영향을 분석하였다. 실증분석의 결과는 다음과 같다.첫째, 증권 분석가의 추적과 기업의 이윤 압력은 기업의 이익을 더욱 지속시킬 수 있어 재무보고의 예측가치를 높이는 데 도움이 되며, 특히 주당순이익의 이익 지속성이 비교적 높아 연차 보고서의 관련성을 향상시켰다. 둘째, 증권 분석가의 추적은 기업 경여자의 이익조정 행위를 효과적으로 제약하고 연차 보고서의 신뢰성을 높일 수 있지만, 분석가의 수익 예측이 기업 경영자에게 과도한 실적 압력을 조성할 경우 기업의 이익조정 정도가 높아져 연차 보고서의 신뢰성이 떨어진다. 분석가의 관심이 기업 연차 보고서의 신뢰성에 미치는 영향은 역시 감독 효과와 압력 효과가 병존하는 것이다.
With the rapid development of capital market in our country, the scale of the security analysts is expanding. As the information intermediary on the capital market, security analysts have high independence and professional analysis ability, making their earnings forecast report more information content and investment value. As a result, earnings forecast made by security analysts not only become the basis for investors to make decisions, but also have been the measure of corporate performance. In the capital market environment of our country, the effect of security analysts on the firm’s activities is not only one, but exists two opposite effect: "monitoring effect" and "pressure effect". Based on this research background, this thesis discusses the impact of the different effects by security analyst coverage on the information disclosure of listed companies. The paper analyzes the impact of the supervision effect and pressure effect of Chinese securities analysts on the correlation and reliability of the annual report of the company in 2010-2016 for all listed companies in China's Shanghai and Shenzhen stock markets. The empirical analysis results are as follows: First, the analyst's tracking and the company's external profit pressure can improve the profitability of the company, and help to improve the predictive value of financial reports, especially the earnings per share are highly sustainable, which improves the Correlation of the company's annual report. Second, the tracking of securities analysts can effectively restrict the earnings management behavior of enterprise managers and improve the reliability of the annual report. However, when the analyst's forecast of the company's earnings causes excessive performance pressure on the enterprise managers, the enterprise's earnings management. As the degree increases, the reliability of the annual report declines. The impact of analysts' concerns on the reliability of the company's annual report is that both supervisory and stressful effects coexist.